The Proxies : une célébration des avantages substantiels pour les entreprises

Louis Ashworth

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Gagnant : Chris Smith, NeoGenomics

Lorsque NeoGenomics, une société de dépistage de médicaments anticancéreux basée en Floride et déficitaire, a annoncé son nouveau directeur général Chris Smith en juin de l'année dernière, elle a mis de côté une somme modique pour sa réinstallation : "M. Smith sera également éligible à des indemnités de réinstallation pouvant aller jusqu'à à 400 000 $ (plus tout montant supplémentaire approuvé par le comité de rémunération). »

Moins de deux mois plus tard, il a triplé ce chiffre avec désinvolture : "L'amendement prévoit… des avantages supplémentaires de réinstallation d'un montant de 800 000 $." Donc, 1,2 million de dollars pour le U-Haul.

Comment s'est passé le déménagement ? Eh bien, une mise à jour sur les frais « généraux et administratifs » de février de cette année mentionne : « 2,2 millions de dollars de frais de réinstallation pour notre nouveau chef de la direction ».

Le dernier dépôt de procuration de NeoGenomics apporte un éclairage supplémentaire : "M. Smith avait également droit à une indemnité de déménagement pouvant atteindre 1,2 million de dollars, qui a été majorée à des fins fiscales, de sorte que l'avantage économique était le même que si ce paiement ou ces avantages étaient fournis. sur une base non imposable."

Curieusement, le même document indique : "Nous n'offrons pas d'avantages indirects ou d'avantages personnels importants aux dirigeants nommés. Nous offrons des avantages de réinstallation compétitifs aux dirigeants nouvellement embauchés, conformément aux pratiques de l'industrie."

Un porte-parole de NeoGenomics a déclaré : "Toutes les décisions liées à la rémunération sont évaluées par le comité de la culture et de la rémunération du conseil d'administration et finalisées avec les conseils de nos consultants en rémunération."

Lauréate : Sheryl Sandberg, Meta Platforms

Sheryl Sandberg a démissionné de son poste de directrice de l'exploitation de Facebook Meta l'automne dernier, après 14 ans à la tête du mal sur Internet en tant que numéro deux de Mark Zuckerberg.

Il s'avère que l'auteur de Lean In préfère voler là où c'est possible, avec des ambitions plus élevées que Zuck en ce qui concerne l'utilisation des jets privés. En 2022, alors que son patron a accumulé environ 2 281 172 $ de coûts de jet privé, Sandberg a engrangé 4 357 484 $. Dans les deux cas, Meta justifie leur utilisation de jet en partie comme une mesure de sécurité. Quelle qu'en soit la raison, c'est beaucoup de vols : on peut supposer que Sandberg entreprenait une tournée d'adieu à l'étranger pendant que Zuck restait à la maison et se faisait prendre.

Gagnant:WM "Rusty" Rush, Rush Company

Dans son discours bien usé "La cupidité est bonne", le protagoniste de Wall Street (1987), Gordon Gekko, a fustigé les excès des "bureaucrates, avec leurs déjeuners de steak, leurs voyages de chasse et de pêche, leurs jets d'affaires et leurs parachutes dorés".

Pour WM "Rusty" Rush, patron du concessionnaire de camions coté Rush Enterprises, l'avertissement de Gekko se lit mieux comme un plan. Les dernières notes de compensation déposées par procuration de Rush Enterprises incluent "(e) le coût supplémentaire de l'utilisation personnelle du ranch de la société totalisant 97 225 $ ; (f) le coût supplémentaire de l'utilisation personnelle de l'avion appartenant à la société totalisant 354 466 $ ; (g) un téléphone portable indemnité totalisant 1 800 $ » dans le cadre d'une rémunération totale de 10 millions de dollars. Quand on regarde les coûts des téléphones portables, le ranch semble presque raisonnable.

[Pour en savoir plus : est-ce l'homme le plus accro à la pizza au monde ?]

Gagnant:SmileDirectClub

La société dentaire SmileDirectClub a été répertoriée avec un buzz technique fin 2019, mais il n'a pas fallu longtemps avant que les gens commencent à froncer les sourcils. Un mois après son introduction en bourse, il a été touché par des allégations du vendeur à découvert Hindenberg Research ("Moving Fast and Breaking Things in People's Mouths - 85% Downside").

La baisse de Hindenberg s'est avérée quelque peu sous-estimée: les actions ont baissé de plus de 97% depuis lors, après avoir commencé 2022 à environ 88% sous son prix d'introduction en bourse.

Les effets n'ont pas été trop délétères pour le directeur général David Katzman ou son fils, le directeur de l'exploitation Steven Katzman, qui ont reçu respectivement 6,2 millions de dollars et 4,1 millions de dollars de rémunération l'année dernière (une grande partie, certes, grâce à des attributions d'actions).

Comment ces décisions salariales sont-elles prises ? Eh bien, drôle que vous devriez demander. De son dernier proxy (nous soulignons):

Courant 2021, dans le cadre de l'examen et de l'approbation de la rémunération des membres de la haute direction visés pour 2022,le comité a examiné un rapport de FW Cook sur la rémunération de référencepour les membres de la haute direction visés et les autres membres de la haute direction, y compris la recherche sur les groupes de pairs et l'analyse des sondages… En choisissant le groupe de pairs, le comité, avec l'aide de FW Cook, a examiné etapprouvé un groupe de pairsqui se composait d'entreprises en contact avec les consommateurs, de commerce électronique, de rupture,avecune capitalisation boursière moyenne de l'année précédente généralement comprise entre un cinquième et cinq fois la capitalisation boursière alors en vigueur de la Société.

Voici qui ils ont choisi :

Donc, euh, en 2021, il semble que le comité (qui, incidemment, comprend les deux Katzmen) ait comparé la capitalisation boursière 2021 de SDC avec les capitalisations boursières 2020 de ces pairs. Droite. Tout cela est un peu vague mais, au cas où cela vous intéresserait, voici la taille moyenne (moyenne) de ces "pairs" par rapport à la propre évaluation de SDC :

Si quoi que ce soit, le style de graphique FT standard flatte SDC ici.

[Pour en savoir plus : Anatomie d'un dépannage AIG]

Gagnant:Greg Maffei, Liberty Media

Le site Web de Liberty Media indique qu'il "reconnaît que le changement climatique et les effets néfastes sur le monde naturel sont parmi les défis les plus urgents auxquels l'humanité est confrontée aujourd'hui". Il ajoute : « La durabilité environnementale a des implications pour les marchés et nos investisseurs. De plus, la façon dont nous gérons notre impact environnemental est importante pour nos employés, nos clients, nos partenaires commerciaux et nos autres parties prenantes.

Par ailleurs, le directeur général Greg Maffei a engrangé 1 218 575 $ en dépenses d'avions l'année dernière. Cependant, vous ne pourrez peut-être pas le dire immédiatement, car dans le cadre d'un accord de services, les dépenses sont réparties entre quatre entreprises : 42 948 $ chez Liberty TripAdvisor, 272 567 $ chez Liberty Broadband, 234 833 $ chez Quarate Retail et 668 227 $ chez Liberty Media Corp.

[Pour en savoir plus : Rencontrez le patron de la literie qui ne veut vraiment, vraiment pas vivre près du siège]

Gagnant:La haute direction de LiveNation

Il serait raisonnable, en regardant les notes de rémunération de 2022 pour LiveNation, d'être distrait par le directeur général de 600 053 $ que Michael Rapino a reçu pour "sécurité personnelle", ou son utilisation d'avion de 585 2459 $, ou son "allocation automobile" de 75 000 $. Ou le "ticket pour un événement sportif" gratuit qu'il a obtenu.

Au lieu de cela, nous vous encourageons à regarder le directeur financier Joe Berchtold, qui a reçu pour 38 585 $ de "billets pour certains événements de l'industrie sportive". Ou, peut-être, vous encourager à devenir ami avec l'avocat général Michael Rowles, qui a reçu "des billets pour les événements Live Nation pour certains amis et membres de la famille de 44 864 $". C'est, quoi, au moins trois billets ? Qui a dit que les avocats ne pouvaient pas être cool ?

Gagnant:Ben Kohn, Playboy

Un drame en quinze mots : "En avril 2021, nous avons acquis un avion. L'avion a ensuite été revendu en septembre 2022." Après près d'une décennie en tant qu'entreprise privée, Playboy (de la renommée du magazine "Je l'ai lu pour les articles") a annoncé son retour à la cotation publique via un accord de spac fin 2020, avec des actions qui ont grimpé en flèche pendant la manie des memes au début de 2021. Naturellement, l'entreprise en a profité pour acheter un avion - après tout, un playboy doit sauver les apparences.

Il s'avère que les cours des actions vont dans les deux sens et que les actions ont chuté de 97 % depuis leur sommet. La compagnie a donc vendu son avion. C'est une histoire tragique, aussi vieille que le temps, mais qui n'a pas empêché le patron Ben Kohn d'accumuler environ 920 000 $ de dépenses en avions au cours de cette année partielle.

La procuration indique: "Nous pensons que l'utilisation de nos avions par nos dirigeants et administrateurs était souvent plus efficace et flexible que les voyages commerciaux, et garantissait mieux la confidentialité et la confidentialité de notre entreprise." Tldr : #digne.

[Pour en savoir plus : il y a un nouveau joueur de haut niveau chez JPMorgan]

Gagnant:Delek NOUS

Delek US est un raffineur de pétrole. Lisez ceci : "Depuis l'année d'imposition 2008, nous remboursons à nos dirigeants les frais de préparation professionnelle de leurs déclarations de revenus. Étant donné que nos dirigeants comptent généralement parmi nos employés les mieux rémunérés, leurs déclarations de revenus personnelles peuvent être examinées dans le cadre avec des examens de nos déclarations de revenus. En outre, les exigences de déclaration de l'Exchange Act exposent la rémunération des dirigeants à l'examen du public. Nous pensons qu'encourager nos dirigeants à rechercher des conseils fiscaux professionnels atténuera les risques personnels qui accompagnent l'examen approfondi de leur rémunération, nous fournir un outil de rétention et de recrutement pour les dirigeants et nous protéger de la publicité négative qui pourrait entourer la déclaration inexacte par un dirigeant de ses obligations fiscales personnelles. »

Étant donné que l'ancien directeur général Ezra Uzi Yemin a reçu 12,4 millions de dollars de rémunération totale l'année dernière - la plupart en salaires ou en actions - nous pensons qu'il peut probablement trouver de l'argent pour un comptable personnel.

Un porte-parole de Delek a déclaré: "Semblable à d'autres sociétés du Fortune 500, nous utilisons des consultants en rémunération indépendants pour nous aider à comparer la rémunération versée aux cadres supérieurs. Ces références sont utilisées pour déterminer la rémunération directe totale du dirigeant et sont divulguées dans notre formulaire DEF 14A chaque année. qui sont examinés par des conseillers en vote."

[Pour en savoir plus : Oups !… J'ai oublié que j'ai payé un demi-million de dollars à ma sœur]